波动性
波动性可以是决定买或卖哪种期权的非常重要因素。波动性告诉投资者股票价格在某一期间浮动的范围。波动性的正式数学值被定义为 "股票每日价格变化年度化的标准误差"。
有两种类型的波动性：统计波动性和暗示波动性。
统计波动性 - 测量在某一特定时间范围内实际资产价格的变化。
暗示波动性 - 对期权价格来说， 测量“市场” 预期资产价格的变化的数量。 这也就是市场本身暗示的波动性。
波动性的计算在数学里面是一个困难的问题。
在布莱克-舒尔茨模型中，波动性被定义为股票价格的年度标准误差。期权策略家有一种利用市场来计算波动性的方法。这被称之为利用暗示波动性， 意即市场自己暗示的波动性。这与有效市场假说相似。如果某一期权在其价格接近平价期权价格附近的交易量足够，这个期权的价格通常是恰当的。
布莱克-舒尔茨公式
布莱克-舒尔茨公式是首先被广泛采用的期权定价模型。这个公式利用当前股票价格，预期的股息，期权执行价格，预期的利率，到期日前剩余时间和预期的股票波动性来计算期权的理论价值。尽管布莱克-舒尔茨模型并不能完美地描述现实世界中的期权市场，但它还是被经常地用在期权估价和交易中。
布莱克-舒尔茨公式中的变量包括：
- 股票价格
- 执行价格
- 用年度的百分比来表达的到期日前剩余时间
- 当前无风险的利率
- 用年度标准误差来表达的波动性。
希腊字母
希腊字母是一些用百分比来表达的统计值。投资者可用它们更好地在总体上了解某一股票的表现。这些统计值可以帮助投资者决定采取哪种期权策略为最佳。投资者应该记住，统计只是根据股票以往表现而显示的趋势。它并不保证股票的将来表现会基于过去的表现。这些趋势可能会因为新的股票表现而会有很大的改变。
贝塔: 测量一个个股股票的运动如何紧随整个股市的运动。
代尔塔: 代尔塔测量期权价格与其底层股票价格之间的关系。对看涨期权合同来说，价值为0.5 的代尔塔表示底层股票每一美元的上升会导致权利金半个点的上升。对看跌期权合同来说，股票价格的下跌会导致权利金的上涨。当期权接近到期日时，溢价期权合同的代尔塔会接近1。
在这个例子中， XYZ 股票的代尔塔是0.50。 当股票价格改变$2.00 时，期权的价格相对于每一美元的股票价格变化，改变50 美分。因此， 期权价格的改变是（0.50 * 2）= 1.00。看涨期权的价格增长$1.00。 看跌期权的价格降低$1.00。代尔塔并不是一个固定的百分比值。股票价格的变化和到期日前剩余时间的变化 都会影响代尔塔的值。
伽马: 伽马是对代尔塔对底层股票单位量变的敏感度的测量。伽马代表代尔塔绝对数值的变化。举例来说，一个伽马的0.150的变化表明，如果底层股票的价格上升或下降1.0, 那么代尔塔就会上升0.150。由于进位的原因，这个结果可能并不是完全准确。
拉姆达: 拉姆达是对杠杆力的衡量。它是相应于底层股票价值的一个百分比的改变，期权价值预期的百分比的改变。
洛武: 洛武测量期权价值相对于利率的变化。洛武代表相应于利率一个百分比的变化，期权价值的绝对变化。举例来说，一个值为0.060 的洛武表明，如果利率降低一个百分点，那么期权的理论价值就上升0.060。由于进位的原因，这个结果可能并不是完全准确。
费: 费测量期权价值相对于时间的变化。费代表相应在到期日前的“一个单位时间”的减少，期权价值的绝对变化。期权计算器假设“一个单位时间“ 是七天。举例来说，一个值为 -250 的费代表，到期日前的时间每减少七天，期权的理论价值会改变 -0.250。由于进位的原因，这个结果可能并不是完全准确。注意：如果到期日前的时间是七天或更少，7日费改变为1 日费。（见时间弱化）。
维加(卡帕, 欧米嘎, 套)： 维加测量期权价值相对于波动性的变化。维加代表相对于波动性一个百分比的变化，期权价值的绝对变化。举例来说，一个值为0.090的维加表明， 如果波动性增加百分之一，那么期权的理论价值就会上升0.090；如果波动性下降百分之一，那么期权的理论价值就下降0.090。由于进位的原因，这个结果可能并不是完全准确。